AFICAssociation Française des Investisseurs en Capital.

AMFAutorité des Marchés Financiers. Organisme de tutelle de la bourse de Paris qui assure la sécurité de l'épargne et réglemente les marchés. Cet organisme est le résultat de la fusion en 2004 de l'ancienne COB (Commission des Opérations de Bourse) et du CMF (Conseil des Marchés Financiers).

AMORÇAGE (SEED)Première phase du financement d'entreprise, les fonds propres sont alloués à la recherche, l'évaluation et le développement du concept initial. Le fond d'amorçage est dédié à ce type d'intervention, en accompagnement des créateurs et en aval des Business Angels.

BIMBO (BUY IN MANAGEMENT BUY OUT)Combinaison d'un MBI et d'un MBO. Opération de rachat d'une société avec en général effet de levier bancaire avec implication financière d'un management constitué de managers internes à la société et de managers externes à la société rachetée.

BSA (BON DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS)Bon rattaché en général à une action ou à une obligation, qui permet de souscrire dans des conditions de temps et de prix fixées par avance à de nouvelles actions.

BUILD UPInvestissement suivi d'une ou plusieurs opérations de croissance externe. On parle de Leverage Build Up (LBU) si cette opération est montée avec effet de levier bancaire.

BURN RATERythme mensuel de consommation de capitaux d'une entreprise.

BUSINESS ANGELIndustriel ou entrepreneur qui investit à titre privé dans des entreprises en phase de création ou de développement. Il intervient généralement avec l'incubateur ou la famille avant le fond d'amorçage.

CAPITAL DÉVELOPPEMENTFinancement de la croissance et du développement d'une entreprise qui a atteint le seuil de rentabilité ou qui réalise un bénéfice (accroissement de la capacité de production, de commercialisation ou de développement du produit, apport de fonds de roulement supplémentaires), ou financement lors de l'introduction en bourse, ou financement d'une entreprise après des difficultés.

CAPITAL INVESTISSEMENTInvestissement en fonds propres et quasi fonds propres dans des entreprises non cotées à tous les stades de développement (création, développement, transmission).

CAPITAL RISQUE (VENTURE CAPITAL)Financement d'entreprises en création ou dans les premières années de leur existence (pour développer un produit et sa commercialisation initiale), ou à la fin de la phase de développement du produit (pour commencer la fabrication commerciale et la vente). A ce stade, l'entreprise est presque toujours déficitaire.

CAPITAL-TRANSMISSIONFinancement dans le cadre de l'acquisition d'une entreprise familiale mature dont le dirigeant et actionnaire majoritaire souhaite se retirer. Les opérations correspondantes sont généralement du ressort du LBO/MBO/MBI.

CO-INVESTISSEMENTPrise de participation simultanée dans une même cible par plusieurs structures, en général dans des conditions de prix, de terme et de droit équivalentes.

DEAL-FLOWFlux d'affaires de sociétés, comprenant l'intégralité des propositions d'investissements apportés par des relations personnelles, des intermédiaires spécialisés, des réseaux affiliés, ou directement par les entrepreneurs eux-mêmes.

DÉONTOLOGIEEnsemble des règles morales d'une profession. Les dirigeants et membres du personnel des sociétés de gestion bénéficiant d'un agrément (AMF) pour le capital-investissement sont soumis au Code de Déontologie.

DETTE MEZZANINELa dette mezzanine correspond le plus souvent aux apports sous forme d'Obligations à Bons de Souscriptions d'Actions souscrites par des établissements spécialisés. Le remboursement du principal s'effectue à échéance, une partie des intérêts pouvant être capitalisée.

DETTE SENIORFinancement bancaire long terme dans un LBO, d'une durée généralement comprise entre 5 et 8 ans. La dette senior est prioritaire sur les autres dettes intervenant dans le montage. Les intérêts et les remboursements annuels sont notamment prioritaires par rapport à la Dette Mezzanine. On distingue souvent la dette senior amortissable de la dette senior bullet, remboursable in fine, dont seuls les intérêts sont payés annuellement.

DUE DILIGENCEEtude et évaluation de l'ensemble des caractéristiques d'une entreprise (stratégiques, organisationnelles, commerciales, financières, comptables, juridiques, fiscales, etc…), permettant de se faire une opinion exhaustive sur une société et sa capacité de développement.

FONDS COMMUN DE PLACEMENT À RISQUES (FCPR)Copropriété de valeurs mobilières (OPCVM) dédiée à l'investissement dans les entreprises non cotées et bénéficiant d'avantages fiscaux sous certaines conditions. Un FCPR doit être investi pour au moins 50% de son actif dans des titres donnant accès directement ou indirectement au capital de sociétés ou de titres participatifs non cotés (ou cotés sous certaines conditions).

FONDS COMMUN DE PLACEMENT DANS L'INNOVATION (FCPI)Type de FCPR dédié au financement d'entreprises innovantes répondant à un certain nombre de critères légaux et réglementaires. Le FCPI est un produit d'épargne publique bénéficiant d'avantages fiscaux pour les particuliers, sous réserve d'un ratio d'investissement en non coté (ou en coté sous certaines conditions) de 60% minimum.

FONDS D'INVESTISSEMENT DE PROXIMITÉ (FIP)Le Fonds d'Investissement de Proximité (FIP), créé en 2003, est un type de FCPR destiné à financer des PME/PMI régionales.
Le FIP doit être investi à 60% minimum dans des PME/PMI françaises issues de trois régions françaises limitrophes.
Le FIP est un produit d'épargne publique, bénéficiant d'avantages fiscaux identiques (et cumulables) à ceux du FCPI.

FONDS PROPRESCapitaux permanents ou quasi-permanents constitués par le capital social et les réserves mis à la disposition de la société. Les obligations convertibles (OC), les obligations remboursables en actions (ORA) et les prêts participatifs peuvent être assimilés à des fonds propres.

GOODWILL Représente la valeur des éléments incorporels de l'actif d'une entreprise.

HOLDING DE REPRISE Société holding constituée pour procéder à l'acquisition d'une entreprise par effet de levier.

HOLDING FINANCIER Elle peut avoir la forme juridique de toutes les sociétés de capitaux. L'avantage d'une telle structure est sa facilité de mise en place. Elle peut bénéficier du régime fiscal des sociétés mères-filles, et n'a aucune autre contrainte que celle résultant du choix de sa forme juridique. Le régime fiscal du droit commun est toutefois mal adapté aux opérations de capital-développement qui se caractérisent par une rotation plus ou moins rapide des investissements. En pratique la société holding est donc mieux adaptée à la détention de participations stables.

IPO (INITIAL PUBLIC OFFERING)Introduction en bourse d'une partie du capital d'une entreprise, assortie d'une augmentation de capital ou non. L'une des voies de sortie privilégiée par les investisseurs en capital pour extérioriser la valeur de leur investissement.

LBO (LEVERAGE BUY OUT)Rachat d'entreprise avec effet de levier bancaire. Le montage permet de racheter une société en limitant l'apport de fonds propres. Les dividendes distribués par la société d'exploitation à la holding d'acquisition permettent le remboursement de la dette contractée auprès d'établissements prêteurs à l'occasion du rachat.

LBO SECONDAIRE (OU LBO SUR LBO)Opération de LBO ayant pour objet le rachat avec effet de levier d'une société qui n'a pas encore remboursé l'intégralité de la dette levée au cours d'un précédent LBO (également désigné par "LBO secondaire").

LEAD (CHEF DE FILE)Appliqué aux investisseurs en capital, le terme Lead Investor désigne l'investisseur qui a conçu le montage financier parmi un groupe d'investisseurs. Le Lead Investor est généralement majoritaire vis-à-vis des autres investisseurs financiers de la transaction.

MBI (MANAGEMENT BUY IN)Opération de rachat d'une entreprise avec en général effet de levier bancaire par des managers extérieurs à l'entreprise.

MBO (MANAGEMENT BUY OUT)Opération de rachat d'une entreprise par le management en place. Cette opération signifie que l'équipe des dirigeants de l'entreprise, accompagnés financièrement par les investisseurs, prend le contrôle de la société dans laquelle ils exercent leurs fonctions.

OBO (OWNERSHIP BUY OUT)C'est un montage à effet de levier qui permet à un dirigeant propriétaire de capitaliser et de sécuriser une grande partie de son patrimoine industriel tout en restant impliqué dans la gestion future et en étant un actionnaire significatif dans le holding de reprise.

OC (OBLIGATIONS CONVERTIBLES)Emprunt obligataire convertible en actions de la société émettrice. Le souscripteur perçoit un coupon obligataire et peut opter, à tout moment ou à des périodes déterminées, pour la conversion des obligations en actions sur la base d'une parité définie à l'origine. En cas de non conversion l'emprunt est remboursé à l'échéance, accompagné éventuellement d'une prime de non conversion.

ORA (OBLIGATIONS REMBOURSABLES EN ACTIONS)A la différence des obligations convertibles classiques, la "transformation" de ces obligations en fonds propres est automatique puisqu'elles sont remboursées en actions.

OSEO ANVAROSEO ANVAR a pour mission de soutenir l'innovation et le transfert de technologies : financement et accompagnement des projets. OSEO ANVAR est une société anonyme, filiale de l'établissement public national à caractère industriel et commercial OSEO placé sous la tutelle du ministère de l'Economie. Elle procure différents avantages aux entreprises et labellise les sociétés innovantes.

PACTE D'ACTIONNAIRESContrat régissant les relations entre les différents groupes d'actionnaires d'une société et portant principalement sur la mise en oeuvre de la stratégie de développement, la relation dirigeants/actionnaires, les conditions de répartition du capital, modalités de sortie, etc...

PLAN D'AFFAIRES (BUSINESS PLAN)Plan de développement présentant le potentiel d'évolution future.

PUBLIC TO PRIVATE (PTOP)Rachat par des investisseurs financiers d'une position de contrôle dans une société cotée, suivi d'un retrait de la cote.

RÉINVESTISSEMENTOpération de financement de second ou troisième tour, par un investisseur déjà présent au tour précédent.

SOCIÉTÉ DE CAPITAL RISQUE (SCR)Société par actions dédiée à l'investissement dans des entreprises non cotées et bénéficiant d'un statut fiscal particulier sous réserve de certaines conditions sur la composition de son actif.

SPIN-OFFCession par un groupe industriel d'un département ou d'une activité intégrée, non encore filialisée ou filialisée dans le but de la cession.

START-UP / JEUNE POUSSE Société nouvellement créée, notamment dans les secteurs technologiques, et caractérisée par des besoins en capitaux importants.

TRI (TAUX DE RENTABILITÉ INTERNE)Indicateur de performance utilisé dans l'activité de capital-investissement. Le TRI net qui prend en compte l'intégralité des flux entre l'investisseur et le fonds, exprime la rentabilité du placement financier.